职业周报医疗器械指数跌-060% 跑输上证指数179%
发布日期： 2025-04-23 | 作者：同步电机
2025年4月14日-2025年4月18日，上证指数涨1.19%，报3276.73点。创业板指跌0.64%，报1913.97点。深证成指跌0.54%，报9781.65点。医疗器械指数跌-0.60%，跑输上证指数1.79%。前五大上涨个股分别为健尔康603205）、热景生物、中科美菱、迈普医学301033）、爱朋医疗300753）。
分子赛道来看：3月同比大涨，本年3月数据在过往2年期间初次环比有所大幅度进步，系医疗设备以旧换新方针加快落地以及上一年同期低基数所造成的（医疗反腐）。2月初有新年节假日影响，此外1月份有上一年底的尾单，因而1月单月金额较大。继续重视医疗设备以旧换新的落地放量状况。
（1）医学影像（CT、MR、DSA、DR等）：25Q1是146亿元（+73%）——其间3月49亿元（+118%），2月39亿元，1月58亿元。
（2）生命信息与支撑（血液透析、监护、呼吸、麻醉、除颤等）：25Q1是33亿元（+58%）——其间3月9.7亿元（+123%），2月8.5亿元，1月14.5亿元。
（3）软镜（消化道、支气管等）：25Q1是17亿元（+45%）——其间3月5.8亿元（+77%），2月5亿元，1月6.6亿元。
（4）硬镜（胸腹腔、关节镜、鼻咽喉镜等）：25Q1是18亿元（+17%）——其间3月5.4亿元（+73%），2月4.6亿元，1月7.7亿元。
（5）放射医治（直线加快器、螺旋断层放射医治等）：25Q1是20亿元（+139%）——其间3月7.8亿元（+318%），2月5.5亿元，1月6.8亿元。
（6）手术机器人（手术控制系统、手术导航系统等）：25Q1是15亿元（+344%）——其间3月6.6亿元（+702%），2月3.3亿元，1月5.1亿元。
（7）超声（全身、便携、心脏、妇产等）：25Q1是51亿元（+78%）——其间3月15亿元（+130%），2月14.6亿元，1月21.4亿元。
从中心标的来看：个股增速符合职业全体。中低端产品线价格遍及会下降（遭到部分省市医联体设备集采影响），以价换量，高端产品价格尚可。此前中心经济工作会议说到要添加发行超长时间特别国债，继续支撑“两重”和“两新”（大规划设备更新和消费品以旧换新），2025年超长时间特别国债发行规划会促进扩展。
（1）迈瑞：25Q1是22亿元（+87%）——其间3月7亿元（+194%），2月6.6亿元，1月8.2亿元。
（2）联影：25Q1是21亿元（+43%）——其间3月9亿元（+61%），2月4亿元，1月8.4亿元。
相关标的：迈瑞医疗300760）、联影医疗、开立医疗300633）、澳华内镜、山外山，祥生医疗，西山科技，新华医疗600587）、海泰新光、理邦仪器300206）、海尔生物等。
1、万泰生物603392）：1）价格战+研制滞后，万泰生物遭受“双杀”：疫苗毛利率骤降21%，确诊事务难撑全局。2）万泰生物2024年营收22.45亿元 继续推动研制立异。3）九价HPV疫苗成救命稻草？万泰生物上一年净利暴降超90%，疫苗收入大缩水。4）万泰生物上一年净利润下降超九成。5）万泰生物2024年扣非转亏2020上市两募资38.8亿元。
2、新产业300832）：1）新产业：取得抗蛋白酶 3 抗体 IgG 测定试剂盒医疗器械注册证。